中金公司發(fā)布研究報(bào)告稱，電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施老舊、風(fēng)光裝機(jī)占比提升是美國儲能發(fā)展的根本驅(qū)動力。邊際變化看，2023年美國市場光伏組件供給增加硅料降價驅(qū)動光伏裝機(jī)高增、IRA法案提升光儲項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性，預(yù)期23年表前儲能裝機(jī)同增70%，戶儲在NEM3.0政策下經(jīng)濟(jì)性大幅提升，戶儲需求有望同增100%。中長期看美國可再生能源發(fā)電目標(biāo)有望保障表前及表后儲能裝機(jī)規(guī)模。

▍中金公司主要觀點(diǎn)如下：

電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施老舊，風(fēng)光裝機(jī)占比提升驅(qū)動儲能需求。

(資料圖)

美國為全球儲能最大市場，2021年裝機(jī)占比34%，其中表前儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)87%。一方面美國三大電網(wǎng)互聯(lián)程度低且電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施老舊，儲能可有效提升電力系統(tǒng)可靠性，另一方面風(fēng)電光伏裝機(jī)量增長增加電力系統(tǒng)不穩(wěn)定性，驅(qū)動儲能等靈活性資源需求。

該行預(yù)期2023年美國光伏市場有望迎來高增，疊加配儲比例提升，美國儲能需求有望快速增長;中長期美國可再生能源發(fā)電目標(biāo)與儲能裝機(jī)目標(biāo)有望保障儲能裝機(jī)規(guī)模。

表前儲能獲利方式多樣，IRR可超20%，預(yù)期23年裝機(jī)規(guī)模達(dá)50GWh。

美國電力市場機(jī)制完善，表前大型儲能可通過套利、容量補(bǔ)償、輔助服務(wù)等方式獲利。2022年8月，美國通過IRA對儲能相關(guān)的ITC稅收抵免政策進(jìn)行期限的延長及補(bǔ)貼力度的加強(qiáng)，儲能經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步提升，該行測算德州光儲項(xiàng)目IRR可超20%。

23年在硅料降價、碳酸鋰降價趨勢下，光儲項(xiàng)目收益率有望進(jìn)一步提升。預(yù)期在風(fēng)光裝機(jī)量增長及儲能經(jīng)濟(jì)性提升趨勢下，2023年美國表前儲能裝機(jī)量有望達(dá)50GWh，同比增長70%。

NEM3.0政策將大幅增加儲能經(jīng)濟(jì)性，光伏配儲率有望提升。

在NEM2.0下，戶用光伏上網(wǎng)電價基本等于用電電價，使得光伏經(jīng)濟(jì)性較高而戶儲經(jīng)濟(jì)性較弱，NEM3.0政策將于2023年4月開始執(zhí)行，CPUC預(yù)計(jì)平均光伏上網(wǎng)電價將下降約70%，儲能經(jīng)濟(jì)性提升，光儲系統(tǒng)回本周期僅約4.7-6.6年。預(yù)期2023年美國戶儲裝機(jī)量有望超4GWh，同比增長100%+。

風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)光裝機(jī)量不及預(yù)期，儲能經(jīng)濟(jì)性提升不及預(yù)期。

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