12月2日訊(記者 梁冀)11月28日晚，中銀國際首發(fā)過會，這也意味著中銀國際將成為A股第37家上市券商。值得注意的是，因中銀國際第一大股東中銀國際控股為中國銀行旗下全資附屬投行機(jī)構(gòu)，且雙方存在有大額關(guān)聯(lián)交易及共享“中銀”品牌等事宜，因此二者之間的關(guān)系格外受到市場關(guān)注。

與中國銀行關(guān)系受關(guān)注

資料顯示，中銀國際成立于2001年11月，前身為中銀國際有限，被市場認(rèn)為是一家以資管業(yè)務(wù)見長的中型券商。自成立以來，中銀國際因其中行背景在業(yè)內(nèi)頗受關(guān)注，此事也成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

中銀國際表示，中銀國際控股現(xiàn)持有公司9.28億股，持股比例為37.14%，為第一大股東，但公司并沒有控股股東或?qū)嶋H控制人。話雖如此，但中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，中銀國際與中國銀行之間關(guān)聯(lián)交易頻發(fā)且數(shù)額較大。數(shù)據(jù)顯示，2016至2018年，中銀國際與中國銀行及其控制的公司關(guān)聯(lián)交易收入總額分別為6.3億、6.58億和6.13億元，占到同期營業(yè)收入的22.27%、21.46%和22.26%。據(jù)了解，上述營收主要為公司管理以中國銀行為委托人的定向資管計(jì)劃的手續(xù)費(fèi)及傭金收入，顯示中銀國際的業(yè)務(wù)開展對中國銀行有著相當(dāng)?shù)囊蕾嚒?/p>

中銀國際表示，在可預(yù)見的未來公司與中國銀行的業(yè)務(wù)合作仍將持續(xù)存在，若相關(guān)合作發(fā)生重大變化或關(guān)聯(lián)交易不能嚴(yán)格按照公允價(jià)格執(zhí)行，將會直接影響公司的盈利能力和股東利益。

除關(guān)聯(lián)交易外，中銀國際自成立以來一直使用“中銀”品牌也頗受矚目。據(jù)了解，“中銀”品牌也為中國銀行及其許可的其他公司使用，證監(jiān)會也在反饋意見中詢問了公司為何自身不注冊商標(biāo)的原因，但中銀國際方面并未就此作出說明。

資管、經(jīng)紀(jì)占比高 收入結(jié)構(gòu)待優(yōu)化

雖然中銀國際明確了公司并無控股股東和實(shí)控人，但市場普遍認(rèn)為其與中國銀行關(guān)系匪淺，這一點(diǎn)在其業(yè)績構(gòu)成中也有所體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，資管業(yè)務(wù)為中銀國際僅次于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的第二大業(yè)務(wù)板塊。2016至2018年，中銀國際資管業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營收5.73億、8.2億和8.67億元，占到同期總營收的20.26%、26.73%和31.46%。中銀國際申報(bào)文件顯示，其受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入中，來自中國銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比約70%至80%;公司也因此被證監(jiān)會要求就相關(guān)關(guān)聯(lián)交易的合理性、定價(jià)公允性、是否影響公司獨(dú)立性等事項(xiàng)作出說明。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，中銀國際在2016至2018年分別實(shí)現(xiàn)營收14.89億、14.12億和13.34億元，占到同期總營收52.59%、46.03%和48.43%，是為中銀國際創(chuàng)造收入的中流砥柱。但與頭部券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比約3成的水平相較，中銀國際對“靠天吃飯”的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依賴更大，也更易受市場波動(dòng)影響。

與經(jīng)紀(jì)和資管業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的狀況相比，中銀國際投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)則相當(dāng)孱弱。2016至2018年，中銀國際投行業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營收6.07億、4.42億和1.92億元，占同期總營收的比重則為21.46%、14.4%和6.97%。Wind數(shù)據(jù)顯示，中銀國際2018年發(fā)行次數(shù)1次，主承銷金額0元，保薦及承銷收入0.39億元。

2016至2018年，中銀國際分別實(shí)現(xiàn)營收28.3億、30.68億和27.55億元，凈利潤10.66億、10.69億和7.06億元，業(yè)績較同業(yè)表現(xiàn)相對平穩(wěn)。中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，中銀國際2019年上半年實(shí)現(xiàn)營收13.83億元，凈利潤5億元，均在行業(yè)中排名第33位。截至2019年6月底，中銀國際證券的資產(chǎn)總規(guī)模為435.67億元，行業(yè)排名第38位。

關(guān)鍵詞： 中銀國際 A股 上市券商